關于紀念金幣含金量的問題

近期來金(銀)紀念幣的市場價格在奧運題材幣的帶動下，走出一波大漲行情。1993年發行的5盎司“毛澤東紀念金幣”由去年底的18萬元升至目前的29萬元;1997年發行的5盎司“齊白石紀念金幣”從去年底的8萬元升至上周末的14萬元;1993年發行的1枚5盎司“孫中山紀念幣”市場價格超過40多萬元，與去年底相比漲幅已逾1倍。其他同樣規格的偉人紀念金幣均有不俗的表現，半年時間內，其漲幅最大的達150%，最小的也有60%。如此高漲幅、高收益，確實出乎業內外人士的意料。

其實，紀念金幣在我國的發行時間并不長，但發展速度及普及速度卻十分迅速。尤其是近幾年來，城鄉居民收入大幅增加，資本市場日趨活躍，收藏投資品市場不斷升溫，收藏隊伍迅速壯大，收藏品價格便水漲船高。而那些發行量少、年代久遠的品種更成為收藏界可望不可及、有價無貨的“吊人胃口”的珍品。

紀念金(銀)幣是中國人民銀行發行的法定貨幣，但與流通紙幣和硬幣有本質上的區別，它的功能主要在于收藏與投資。截至目前，我國已經發行的紀念金幣大致可以分為兩大類。一類是重大題材和顯著收藏價值的紀念金幣。另一類是自1982年發行至今的熊貓投資紀念金幣。我們暫且撇開打著投資印記、與國際市場上幾大投資金幣并駕齊驅的“熊貓金幣”的投資價值不說，僅以重大題材紀念金幣為例，便可窺一斑而見全身，預見紀念幣的投資價值及發展前景。

“重大題材”紀念金幣的發行范圍與熊貓金幣相比稍為狹窄，雖然沒有標明“投資幣”字樣，但由于專門為某重大紀念日子或重大事件而發行，故每次發行時都會在社會上引起一陣認購收藏旋風。改革開放以來，隨著日益旺盛的市場需求，重大題材類的紀念金幣的衍生品層出不窮，如生肖紀念金幣、偉人紀念金幣、體育運動紀念金幣等，林林總總，均無一例外走出一波又一波價格新行情。目前，那些初期發行的大面值、大規格的偉人紀念幣，更成為目前市場價格的風向標。如5盎司(相當于150多克)孫中山紀念金幣，面值僅有500元，1993年發行時價格大約在3萬元左右，去年底也僅為20萬元左右，今年上半年的市場價格已漲至40多萬元。這一價格在行外人看來很難理解，漲幅遠大于國際金價，懷疑是市場炒作。但依筆者看來，漲幅之大也有其合理因素。

首先是孫中山紀念金幣發行量特別少——1993年限量發行99枚。這在上世紀90年代初，收藏之風尚未正式形成之時，能掏出3萬元投資這樣重量級金幣的不是收藏迷就是屬于那一小部分“先富起來的”有長遠投資眼光者。而這些人不會輕易拋售自己鐘情的收藏品。因此，這些重量級紀念幣在市場的流通量便越來越少。物以稀為貴，其價錢便也步步飆升。

其次，該枚紀念金幣的含金重量是經中國人民銀行核準并附有保證書的。即使以當年的國際黃金價格與目前的金價作比較，價格也已升了不少。1993年7月份國際金價在390美元/盎司左右，今年7月份國際金價達到680美元/盎司。

當然，紀念金幣的收藏價值除了發行量和含金量(原材料金價)等因素外，還與工藝制作以及收藏“概念”有直接聯系。特別是“概念”收藏特征較為突出的紀念幣，隨著時間的推移，其發行時間越長、收藏的潛質及投資價值便越高。至于目前一些初踏入收藏圈者提出的“紀念幣面值為何與價格不符”等問題，筆者認為，這是紀念幣知識缺乏普及之故。